刚刚庆祝成立10周年（流媒体）的Netflix，随后发布了强劲的收益报告，宣布第四季度580万净新付费用户，其股价上涨了9％。 这为Netflix迎来了辉煌的一年，在这一年中，它加倍了原始节目的制作，并发行了不受欢迎的热门影片，例如《陌生人事物》和《 OA》，这些节目都不适合传统的电视节目。 实际上，《怪奇物语》在15家电视网络之前被拒绝，然后在Netflix上找到了家。OA的波动情节（从1小时11分钟到31分钟）对线性电视节目时间表造成了严重破坏（甚至不考虑其思想倾向）情节）。
Netflix在2016年结束时拥有8910万订阅者，而以Spotify同样强劲的一年为基准进行测试的诱惑实在难以抗拒。 Spotify（于2016年6月庆祝成立十周年）在这一年结束时拥有约4,300万订户，是Netflix规模的48％。 但是仔细观察这些数字可以发现另一个增长故事。
在净新订户方面（即，与去年相比，今年年底有多少付费订户），Spotify新增的订户比Netflix在2016年增加了近一百万。这是Spotify的增长首次超过了Netflix（绝对值，而非百分比）。 尽管Netflix在2016年第四季度拥有580万净新订户，令人印象深刻，但紧随其后的两个季度（分别为220万和340万），其平均季度增长率为460万。 相比之下，Spotify的增长更为一致，并且更高，平均为480万。 （请注意，Netflix报告了710万净新订户，但这包括120万试用订户）。
在上下文方面，Netflix的核心区域（美国）已接近饱和，在2016年第四季度仅增加了1400万净新订户。美国现在占Netflix增长的54％。 因此，Netflix具有比Spotify更为成熟的用户基础。 但是，Netflix正在积极追求国际增长，并且已经为此举债。 它在2014年筹集了4亿美元（主要用于欧洲扩张），并在2016年又筹集了10亿美元（用于资助原创作品和国际发展，包括国际原创作品和节目制作）。 当Spotify额外筹集10亿美元时，它在音乐界掀起了波澜。 当Netflix做到这一点时，电视行业的反应更像是柔和的（尽管是关注的）涟漪。 另一个有趣的音乐/视频比较：作为回应，亚马逊宣布将在12月份的现有5个市场中扩展200个以上的市场。 令人回想起Deezer的200多个市场，以应对2011年竞争日益激烈的Spotify。
流媒体音乐业务的致命伤之一是商业可持续性。 所有关键的流媒体服务要么亏本，要么是一家大公司的一部分（吸收亏损）。 相比之下，Netflix在2016年的流媒体利润率为18.5％。内容是Spotify和co的最大成本，但有趣的是，它们与Netflix的内容成本一致。 Netflix（FY 16），Spotify（FY 15）和Deezer（H1 15）内容成本占收入的百分比大致相似。 Deezer的成本占比较低，这反映了一个事实，即该期间有很多“订户”处于非活动状态（占总数的53％）。
那么，为什么Netflix可以实现18％的流利润率，而Spotify却达到-9％，Deezer达到-12％。 （注：Netflix报告的整体利润率为20％，但这包括传统DVD租赁业务的利润要高得多）。 音乐和视频流之间差异的原因很简单地归结为内容成本的结构方式。 最低收入保证（MRG）是流音乐服务的关键因素，因为这需要保证为预期的用户增长付费。 如果他们错过了他们仍然要支付的数字，但是即使他们按了它们，这也意味着他们总是按照明天的数字而不是今天的数字进行支付，这对现金流量造成了损害。 该差异可能是高度不可预测的。 2014年（与2013年相比），Deezer用了“未使用的最低权利保障”抹去了其85％的营业毛利率。
免费用户还给免费音乐服务增加了很大的权利负担，并稀释了收入。 因此，尽管Spotify的价格为9.99美元，而Netflix的为7.99美元，但Spotify的收入用户为Netflix的99.03美元，为75.73美元。
但是，Netflix占据更强位置的主要原因是，它拥有如此多的内容，而Spotify和它们共同租用了它们的内容。 这意味着Netflix能够采用一系列复杂的会计技术来使公司盈利。 Netflix的原始节目是资产负债表资产，因此可以摊销和抵消成本以提高盈利能力。 （例如，Netflix的现金流量项目为“流媒体资产的摊销”，为+ 48亿美元）。
那么，这一切都在哪里呢？ 谁是赢家？ 音乐还是视频？ Spotify还是Netflix？ 从根本上说，这两种服务都以惊人的速度增长，就其各自在2016年的表现而言，值得骄傲的是。 总体而言，业务动态大致相似，但Netflix的原创内容策略在区分能力和会计方面都为其提供了竞争优势。 当然，音乐和电视业务截然不同，Spotify不能简单地“做一个Netflix”。 尽管如此，Netflix仍为原创内容策略建立了令人信服的案例。 唱片公司无疑会警惕流媒体服务本身会成为唱片公司，但这可能只是Spotify盈利的途径。
