有无数个“抢先市场”不是可持续的竞争优势的例子。 最新的主要例子是将Spotify最近的IPO与Pandora在2011年的原始IPO进行比较。 以下是潘多拉S1（向SEC提交的正式IPO文件）的一些摘录，显示了当时它的主导地位：
潘多拉（Pandora）是美国互联网广播的领导者。 在2011年1月，我们拥有超过8000万注册用户，并且平均每秒钟增加一个新注册用户。 在美国排名前20位的电台和网络中， 我们 在互联网广播收听时间中所占的份额超过50％… 自从我们在2005年推出Pandora服务以来，我们的收听者已经建立了超过14亿个电台… 我们的收入分别为5520万美元和90.1美元在2010财年和截至2010年10月31日的前9个月中分别 达到了100 万美元…… 根据Ando的说法，尽管Pandora在美国排名前20位的电台和网络中占所有互联网广播收听时间的50％以上，但我们估计我们仅占美国电台总收听时间的2％。
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显然，潘多拉（Pandora）是当时流媒体领域的主导者。 有趣的是，他们甚至提到Spotify都是竞争对手，不过事后回想起来：
我们的竞争对手包括CBS和Clear Channel等地面广播提供商，Sirius XM等卫星广播提供商，iheartradio，Last.fm和Slacker Personal Radio等在线广播提供商，RDIO和Rhapsody等在线点播音乐提供商，以及潜在的Spotify等美国市场参与者。
快进到今天，我们看到Pandora的股价跌破收入的1倍，年收入增速放缓至10％以下，并且在过去的12个月中总收入约为15亿美元。 同时，Spotify的优势显而易见。 以下是他们的S1摘录：
我们是全球最大的音乐流媒体订阅服务…。 截至2017年12月31日，我们的平台遍及61个国家和地区，并在不断发展，拥有1.59亿MAU和7100万高级订户，我们相信，这一规模几乎是最接近的竞争对手Apple Music…的两倍。 截至2017年12月31日，我们的高级订户已同比增长46％至7100万。 截至2017年12月31日，我们的1.59亿MAU同比增长29％…。 截至2015年12月31日，2016年和2017年12月31日，我们的收入分别为19.40亿欧元，29.52亿欧元和40.90亿欧元，复合年增长率（CAGR）为45％……。 根据收入确定，Spotify在2016年的全球流媒体市场份额约为42％，而在MAU的三个最大市场美国，巴西和英国，我们的市场份额分别约为41％，42％和59％，分别。 此外，我们在本国瑞典占流媒体市场的95％以上。 2016年，我们从付费流媒体到唱片公司的收入占全球收入的近一半。自推出以来，截至2017年12月31日，我们已向艺术家，音乐唱片公司和发行商支付了超过80亿欧元的特许权使用费。
显然，首先上市对流音乐没有多大意义。 我愿意打赌，这对您的行业也没有多大意义，因此，如果您是新玩家，请不要担心大公司。 如果您是一个任职者，请创新或死亡。
