Spotify的IPO如何预示以产品为主导的公司的崛起
作为第二家在2018年进行IPO的高科技公司，Spotify即将发布许多新闻。然而，许多媒体将注意力集中在其新颖的“非IPO”，抛弃投资银行和传统股票发行上。 我们还没有看到很多关于Spotify是否真的是投资者的长期赌注的报道。 这可能是因为当您基于传统指标评估Spotify时，会看到一些令人恐惧的“基本原理”： 每位付费用户的平均收入（ARPPU）同比下降14％ 按照行业标准，毛利率为20％，营业利润率为-9％都非常低 总体损失逐年增加 将其与互联网广播公司正在死亡（iHeartRadio上周宣布破产）或在艰难地挣扎（Pandora在2017年失去了63％的市场份额）的更广泛的市场担忧相结合，您可能想知道这家公司的200亿美元估值是否只是过度炒作的反映？资金周期。 但是，在以产品为主导的时代，我们评估公司的方式需要改变。 产品是新的竞争战场，Spotify是产品如何成为客户忠诚度和最终收益的关键驱动力的一个领先例子： 他们的每位用户所花费的“真正的北方时间”同比增长15％ 在ARPPU不断下降的同时，由于采用了免费增值模式，它们保持了非常低的购置成本 高级用户流失率比两年前下降了30％，降至5.5％ 他们的产品愿景很大，展示了完全颠覆整个行业的机会（可能不是您想的那样。请参见下文）。 与此相比，潘多拉（Pandora）最近宣布其收入增长了7％（超出预期），但收听时间却有所减少。 股价怎么了？ 实际上它上涨了10％，这几乎没有意义。 Pandora可能正在寻找如何更好地获利的方法，但是底层引擎（产品）的使用实际上正在下降。 这是一个更大的问题。…
